תגמול בכירים - מה אומרים המספרים בדו"חות הכספיים ?

בין אם אתם עוסקים בתגמול בכירים כאנשי שכר והטבות או "סתם" רוצים להבין מה עומד מאחורי פרסומים בתקשורת על מנכ"ל כזה או אחר ש"לקח הביתה" סכום בעלי 6 ספרות, נדרשת הבנה של האופן בו המידע אודות תגמול בכירים מוצג בדו"חות הכספיים של החברות.

איזה מידע מוצג בדו"חות הכסיים של החברות אודות תגמול בכירים ?

• חברות ציבוריות בישראל (כלומר חברות אשר מניותיהן נסחרות בבורסה לניירות ערך) מחויבות לפרסם בדו"חות הכספיים השנתיים של החברה את המידע אודות התגמול בפועל של חמשת המנהלים בעלי התגמול הגבוה ביותר בחברה.

• הדיווח כאמור מפורסם במסגרת "תקנה 21" בדו"חות הכספיים והוא גלוי ופתוח לציבור.

• התקנה תציג את סך העלות השנתית של התגמול בשנת הדו"ח וחלוקת התגמול לפי קבוצות רכיבים:

  • שכר - שכר בסיס, עלות הפקדות סוציאליות, תנאים נלווים נוספים (הבראה וכד')

  • תגמול עבור שירותים - תגמול ששולם למנהלים אשר העסקתם מתבצעת באמצעות חברות ולא במנגנון של העסקה כשכירים

  • מענקים - בונוסים / תמריצים ששולמו בגין שנת הדו"ח הכספי

  • תגמול מבוססים מניות - שווי חשבונאי של אופציות/RSU וכד'

  • שונות / אחר - יתר הרכיבים שאינם משויכים לרכיבים לעיל, לדוגמא - שווי רכב, עלויות רלוקיישן וכד'

• בנוסף לנתוני התגמול יוצגו בתקנה 21: תפקיד המנהל, אחוז המשרה ושיעור אחזקה בהון החברה. כמו כן תכלול התקנה לרוב סעיפי ביאורים אשר יבהירו מידע נוסף אודות כל אחד מהרכיבים (לדוגמא - בחלק מהחברות רכיב הביאורים יכול להציג את השכר הבסיסי העדכני של המנהל ואת השינויים בשכר שקרו במהלך השנה וכד').

להלן דוגמא לטבלת סיכום מדו"חות כספיים של אחת החברות הציביריות:

דגשים להבנת הנתונים המפורסמים:

• תקופת העסקה - הנתונים המוצגים בתקנה מוצגים תמיד AS IS ללא נרמול. לאור האמור קריאת הביאורים חשובה כדי להבין האם הנתונים מתייחסים לשנה מלאה או לתקופה קצרה יותר.

• שכר - כאמור השכר המוצג תחת סעיף "שכר" אינו שכר כפי שאנחנו רגילים להתייחס אליו, אלא "עלות השכר". כלומר, כדי "לגזור" מהנתון את השכר בסיסי (אם הדבר אינו מפורסם בביאורים) צריך לא רק לחלק את הסכום המוצג בדו"ח ב-12 אלא גם להפחית את מקדמי פיצויים, הפקדות פנסיוניות, קרן השתלמות, הפקדות לביטוח לאומי וכד'.

• תשלום מבוסס מניות - הסכומים המוצגים בתקנה אינם "תשלום", אלא השווי החשבונאי של התגמול ההוני כפי שנקבע בעת הענקה. הנקודה הזאת חשובה מאוד במיוחד כאשר אמצעי התגמול הוא אופציות אשר יכולות לא רק להניב "הטבה" כספית שונה באופן מהותי משווי החשבונאי, אלא במקרים של ירידת מחיר המניה מתחת למחיר המימוש להפוך לחסרות ערך עבור המנהל המתוגמל.

• כאשר מדובר באופציות השווי החשובונאי נקבע לרוב באמצעות נוסחת Black & Scholes (B&S או בלק ושולס) והיא לוקחת בחשון בין השאר את מחיר הנוכחי של המניה, את מחיר המימוש ואת רמת הוולטיליות (תנודתיות) של המניה.

שימוש בתקנה 21 לטובת בנצ'מרק תגמול בכירים

• מידע המפורסם בתקנה 21 בהיותו מידע זמין ומבוקר מאפשר עריכת ניתוחים השוואתיים אודות תגמול הבכירים על בסיס מידע המפורסם ע"י יותר מ-600 חברות מענפי משק שונים.

• על בסיס ניתוח השוואתי ועדות התגמול של דירטוריונים בחברות הציבוריות יכולות לקבל החלטות מושכלות אודות גובה ותמהיל התגמול הן בשלב איתור המועמד והן במסגרת תהליכים לעדכון השכר / הענקת תגמול הוני / בניית תכניות בונוס וכד'.

• למרות שמידע מוצג בדו"חות הכספיים באופן גלוי לצורך הכנת עבודת ניתוח השוואתי נדרשים לא רק "ריכוז הנתונים" - אלא גם עבודה מקצועית לבחירת מדגם החברות הרלוונטי, נרמול הנתונים והצלבתו עם נתונים נוספים הנדרשים לקבלת ההחלטות.

מתלבטים ? צריכים עזרה ?

צרו קשר לקביעת פגישת יעוץ ללא עלות

יחד ננצח !